【MICA RESEARCH】基金公司聯手放出利多消息，比特幣突破 30,000 美元
這週加密市場迎來強勁反彈，比特幣從 25,000 衝刺到 30,000 美元，漲幅達到 20%，但幅度差不多也只是補漲納斯達克科技股的波段漲幅，主因還是跟 SEC 監管疑慮淡化、比特幣現貨 ETF 申請潮再起以及空單槓桿部位偏高有關。
SEC 監管風波之後，有不少交易員持續押注比特幣續跌，幣價也一路從 30,000 美元跌至 25,000 美元區間，中間空頭氣氛持續高漲之下吸引更多人放空，過去兩週資金流動性低落且市場氣氛低落，幣價階段性慢慢下跌，一路從 30,000 下跌到 28,000 ，隨後到 26,000 美元，最低探底到 24,000 美元。
這使得當時市場氣氛彌漫著順勢放空的誘因，當交易員都覺得幣圈要被 SEC 持續打壓而持續放空加密幣時，但市場反轉總是來得比預期還快，甚至是無法預料， BlackRock 打響第一槍，宣布再度嘗試向 SEC 申請比特幣現貨 ETF，成了扭轉市場氣氛的第一步，頓時市場開始誤以為這些巨頭基金公司也出馬申請比特幣現貨 ETF，將有助於緩減加密交易所的監管壓力。
其他基金公司也不落人後，紛紛向 SEC 再度提出申請，包含 Valkyrie、Bitwise、WisdomTree 等多次申請過比特幣現貨 ETF 的公司紛紛把過去的表格拿出來重填一遍，再度投出申請書，這種一窩蜂的熱潮如同特意瞄準著空頭部位而來，最後再來一個 EDXM 推出利多消息，讓比特幣價格一路飆上 30,000 美元。
Citadel, Fidelity 以及 Charles Schwab 聯手宣布要推出加密貨幣平台 EDX Market，這使得投資人認為幣安與 Coinbase 官司有望獲得較為樂觀的進展，因此紛紛買回部位，然而實際上這波我們並未看到外部資金有回流至加密貨幣市場，大多是回補部位為主的投資策略，但這是否代表監管壓力已經因為各方華爾街基金公司推出產品而緩解？我們認為實際上市場基本面並沒有改變，就讓我們進一步探討。
A. 06 月 21 日 WisdomTree 向 SEC 申請比特幣現貨 ETF，價格突破 28,000 美元
基金管理公司 Wisdom Tree 資產管理規模達到 870 億美元，它也跟著 BlackRock 的腳步向 SEC 申請 ETF，雖然這家公司已經多次申請比特幣現貨 ETF 並遭到 SEC 拒絕，但它這次有跟上 BlackRock 名氣希望能跟著一起把比特幣現貨 ETF 推上市，一股激勵低迷已久的加密幣市場，其中比特幣漲勢最強，價格從 27,000 美元 漲至 28,000 美元，幅度達到 4%。
除此之外，Citadel, Fidelity 以及 Charles Schwab 也公布最新由他們聯合發起的加密交易所「EDXM」，這讓幣安創辦人 CZ 推文表示是最佳時機，如果有越多知名機構加入營運加密資產相關的交易平台，那麼整個產業的生態將有助於幣安進一步對抗 SEC 司法壓力。
比特幣現貨 ETF 申請潮以及金融機構跳下來自己做加密交易平台成功反轉市場風向，昨天這波漲勢也強制清算了一些槓桿過高的空單部位，將風向帶往監管壓力將持續減弱的路線，實際情況就我們了解沒有什麼改變，僅是市場在炒作風向，但有助於提振市場信心。
B. 06 月 22 日 Fed 鮑威爾表示還會繼續升息，比特幣漲破 30,000 美元
昨天 Fed 主席鮑威爾赴眾議會發表半年度貨幣政策報告，他表示未來幾個月可能還會升息來對抗通膨，他表示目前的緊縮環境還需要一段時間才能了解其對經濟環境的效用，特別是通膨出現後需要要年增率壓回穩定的 2% 長期目標，不是數個月經濟數據就能總結為通膨趨緩，因此 Fed 未來幾個月會繼續升息。
目前 Fed 給出的點陣圖是年底升息至 5.6%，相較市場預期的降息有段距離，也引發部分投資人將資金撤出美國股市，但其實也沒有那麼複雜，僅僅是美國先前漲多修正而已，反觀加密市場成功讓比特幣突破 30,000 美元，一掃先前 SEC 起訴的陰霾，原因也是先前交易氣氛太過低迷，市場僅是延續反彈氣勢。
以 Fed 所謂的通膨趨緩「有力證據」通常是指連續三個月都看到通膨年增率降至 2% 左右，目前最新數據點為 4%，預計今年底就可以看到 2 開頭的通膨年增率，市場論調改為降息之後，有望再度帶動加密市場上漲。
C. 06 月 23 日 Prime Trust 暴雷，用戶無法提領資金
Prime Trust 是一間位於美國內華達州提供加密幣託管服務的業者，昨天率先由該州的監管機構揭露該公司存在資金短缺的問題，導致用戶無法提領款項，要求 Prime Trust 即刻停止營運，更表示該公司的財務狀況已經惡化到無法支應其日常營運。
官方說法則是它們現有的資產不足以支付負債，中間存在一筆龐大的資金短缺，既然是託管服務，可以推估出 Prime Trust 有可能是將託管資金挪作其他用途，或是其他原因導致資金遺失，最後無法回收資金而導致財務狀況進一步惡化，最後被政府強制停止營運。
原先要收到 Prime Trust 的另一間託管業者 BitGo 也昨天表示他們將停止收購 Prime Trust，目前 Prime Trust 對這些指控尚未有進一步的回應，但 TUSD 已經率先在推特上表示 Prime Trust 已經停止所有法幣與數位資產的出入金功能，但 TUSD 對 Prime Trust 沒有任何曝險部位。
短期內高利率仍是枷鎖，需耐心等待降息預期
EDXM 本質上完全遵守 SEC 目前的規範且擺在同等規模的前提下也不會像 Coinbase 和幣安被起訴，首先 EDXM 只交易 BTC、ETH、LTC 以及 BCH 這四種未被 SEC 認定為證券的加密幣商品，同時它不服務散戶，也沒有託管功能，僅作為 B2B 機構之間的媒合平台進行運作，所有規定都符合 SEC 要求的規範，法遵基本沒有被起訴的風險。
這對加密交易所被 SEC 起訴並沒有任何緩解的作用，EDXM 以 B2B 為框架與商業模式與目前加密交易所面對散戶，且囊括託管、交易與造市的一站式服務有很大的差異，撇除散戶不能用以外，EDXM 單純只會有四個合法數位商品的現貨交易，缺乏槓桿交易、合約以及市場深度等成熟市場功能，更傾向是個單純媒合的 OTC 市場。
雖然社群上有不少陰謀論表示華爾街是趁著加密幣交易所被起訴後趁勢推出 EDXM 搶市場，但我們認為 EDXM 僅是一個極具實驗性的計畫，也跟 SEC 無關，只是恰好發生在 SEC 監管行動後的幾週內，EDXM 籌備、開發到上線至少需要一年以上的時間，尤其還是多家平台共同聯合推出，彼此溝通磨合的時間將會更長，它會發生在這個時間點更像是個純粹的巧合。
也就是說，基本面並沒有改善，這次的上漲主要市場氣氛反轉與清理空軍部位，以 Fed 這週多次的言論來看，他們仍然想維持美國還在升息循環的論調，更把最終基準中位數利率調升至 5.6%，短期而言加密市場這波僅是反彈補漲，要說開啟大牛市還是太早。
受惠於各大基金靠著比特幣現貨 ETF 狙擊空軍，這讓市場補漲的速度太快了，高槓桿空軍都已經陣亡，短期內也看到不到其他利多消息，頂多時間得拉到下半年才逐步看得到通膨趨緩，我們先前提到過比特幣今年在高利率環境下的合理價格大概落在 30,000 美元左右，再上去的話風險會逐步提高。
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Source: 區塊客 blockcast
