差評！美元在超預期核心PCE後不漲反跌！這意味着啥？
超出預期的 美聯儲 最青睞通脹指標出爐後， 美元指數 倒 V 下挫，上演利好不漲反跌的戲碼，或說明一件事—— 美元 真的很弱。
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再加息25基點或已無懸念，但重點在於這是否“最後一次加息”！
對此，筆者認為，美國3月PCE數據除了對5月加息起到一錘定音的作用外，並未改變美聯儲將很快暫停加息的預期。在3月PCE數據出爐後，與美聯儲政策利率掛鈎的期貨的交易員加強了對美聯儲將在5月份最後一次加息的押注。
美聯儲最青睞通脹指標的強勁表現，反映美國核心通脹依然頑固、粘性十足，同時也意味着美聯儲5月再加息25基點更無懸念。上述數據公布後，美元指數短線一度上揚至102.17，但行情很快掉頭下挫約70點至101.47，幾乎盡數回吐了當日漲幅。
過去 10 餘年以來， PCE 物價指數一直是美聯儲最為青睞的通脹指標。此前，美聯儲進行的大量分析顯示， PCE 是比 CPI 更準確、更全面的通脹衡量指標。
美國第一季度勞工成本指數錄得季率錄得1.2%，創去年第三季度以來新高，終結三連跌，預期1.10%，前值1.00%。
最後一次加息？交易邏輯的變化恐令美元很受傷！
此前有消息指出，美聯儲主席鮑威爾曾在一次惡作劇中劇透或將於5月進行最後一次加息。
據俄羅斯國家電視台播放的視頻顯示，鮑威爾在1月與假扮烏克蘭總統澤連斯基的俄羅斯惡作劇者進行了通話。在這次通話中，鮑威爾回答了通脹前景等一系列問題，並承認美聯儲將再加息兩次。
由於美聯儲已在3月加息了一次，一旦5月再次加息，則鮑威爾上述通話中“再加息兩次”的預估將得以實現，可能意味着加息周期結束。
不過美聯儲稱該視頻似乎是經過剪輯的，無法證實其準確性。但無論如何，越來越多跡象表明，美聯儲的利率峰值可能在5月利率決議後到來。若真的如此，停止加息之後，接下來美聯儲很可能會轉向鴿派並積極為降息找理由。
通脹水平遲遲跌不回美聯儲2%的目標水平怎麼辦？很簡單，調整目標水平。不少分析人士認為，美聯儲或不得不容忍通脹水平長時間維持在3%~5%區間。
銀行業危機仍未解除，經濟增長乏力甚至面臨停滯風險，調整通脹目標水平或提升對高通脹的容忍度恐怕是眼下美聯儲最現實的選擇。
美國債務上限都可以大幅提升20萬億美元至驚人的51萬億美元，美聯儲稍稍提高一些通脹目標又怎麼了？
總而言之，下周美聯儲將再加息一次，且極可能是本輪加息周期的最後一次。一旦美聯儲在5月利率決議上透露加息周期將結束，則該行的寬鬆前景很可能再次被交易員大量押注。
若市場的交易邏輯正式轉變為對美聯儲寬鬆政策的押注，那麼，美元的前景可想而知！另外，投資者不要忘記了全球“去美元化”這個對美元的另一重大利空！
因此，筆者仍傾向看跌美元的中長期後市，認為美元指數在未來數月至一兩年時間內有跌至90下方的風險。
而就短期走勢而言，筆者同樣不看好美元。超出預期的美聯儲最青睞通脹指標出爐後，美元指數倒V下挫，上演利好不漲反跌的戲碼，或說明一件事——美元真的很弱。
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Source: DailyFX Asia
