Le Cac 40, en baisse, s'interroge sur le processus de désinflation aux Etats-Unis
Par La Rédaction d'Investir
Publié le 10 mai 2023 à 17:42
Réaction en deux temps. Tout d’abord, le marché a poussé un « ouf » de soulagement. Puis, il a entamé une lente décrue. A la clôture, le Cac 40 a abandonné 0,49%, à 7.361,20 points, dans un volume de transactions de 3,17 milliards d’euros. Outre-Atlantique, le Dow Jones cède 0,25% tandis que le Nasdaq Composite prend 0,56%. Très attendue, l’inflation globale américaine s’est établie à 4,9% sur un an en avril, une donnée en ligne avec le consensus des économistes (+5%).
Mais, comme souvent, le diable se cache dans les détails. « L'augmentation [hors alimentation et énergie] de 0,4% sur un mois des prix à la consommation en avril laisse l'inflation de base à 5,5%, pratiquement inchangée par rapport à son niveau du début de l'année, ce qui illustre une fois de plus que la tendance à la baisse précédente s'est arrêtée, réagit Andrew Hunter chez Capital Economics. Malgré une baisse de 0,2% des prix des services de transport, due à une diminution des tarifs aériens, nous calculons que les prix des services de base hors logement ont augmenté de 0,4% sur un mois le mois dernier, après une hausse de 0,3% en mars. L'absence de pression à la baisse sur ces derniers reste préoccupante, en particulier lorsqu'il s'agit de la mesure la plus surveillée par les responsables de la Fed. »
Son confrère d’Oanda, Ed Moya, analyse les chiffres de l’inflation différemment. « Ils montrent que les prix du logement restent élevés, ce qui signifie simplement que le décalage que nous constatons avec les prix des loyers devrait commencer à se manifester de manière significative dans quelques mois, souligne-t-il auprès de CNBC. L’inflation devrait continuer à baisser au cours des prochains mois, mais revenir à 2% sera beaucoup plus difficile compte tenu de la vigueur du marché du travail. »
Alstom et Casino malmenés
Côté valeurs, Alstom et Crédit Agricole ont fait le grand écart. Quand le titre de l’équipementier ferroviaire a perdu 2,41%, celui de la banque mutualiste s’est adjugé 5,04%. Si Alstom a réalisé des performances plutôt bonnes lors de son exercice décalé 2022-2023, qui s’est achevé en mars, il a reporté d’un an, à 2025-2026, ses prévisions de moyen terme en matière de marge d’exploitation ajustée et de conversion du cash-flow libre. Dans la foulée, l’agence de notation Moody’s a dégradé la note de crédit de « Baa2 » à « Baa3 », avec une perspective stable.
De son côté, Crédit Agricole SA, l’entité cotée du groupe Crédit Agricole, a battu les attentes au premier semestre en faisant plus que doubler son profit net, à 1,23 milliard d’euros. L’établissement a profité des excellentes performances de la banque d’investissement. Le trimestre comparable de 2022 avait, en outre, été affecté par des provisions. Les revenus ont augmenté de 10%.
En dehors de l'indice phare, Casino a lâché 5,95%, en réaction à la décision de l'agence Standard & Poor's d'abaisser de « CCC+» à « CCC-» la note de crédit du distributeur, citant « la faible performance opérationnelle du groupe, sa position fragile en matière de liquidités et sa structure de capital insoutenable», qui posent le risque d'un éventuel défaut de paiement.
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Source: Investir
